必威安泰并表带动家畜板块边际改善: 公司在今年二季度通过收购方式将口蹄疫疫苗业务并入合并报表,家畜板块竞争力显著加强◈★✿ღღ。叠加下游养殖景气度提升,家畜板块营收在三季度环比提升超过20%河合绫河合绫河合绫◈★✿ღღ。

　　维持高研发投入,多维度突破◈★✿ღღ：经济动物:2024年重点上市了国内独家新制剂的恩诺沙星肠溶颗粒◈★✿ღღ、新流腺三联灭活疫苗◈★✿ღღ、猪圆环亚单位疫苗◈★✿ღღ、猪传染性胸膜肺炎基因工程亚单位疫苗等新产品◈★✿ღღ，同时加快推进新流法腺四联灭活疫苗必威betway官方网站◈★✿ღღ、新支流法四联灭活疫苗河合绫必威betway官方网站◈★✿ღღ、新支二联活疫苗◈★✿ღღ、圆支副三联灭活疫苗◈★✿ღღ、猪伪狂犬基因缺少灭活疫苗等核心产品研发进度必威betway官方网站必威betway官方网站◈★✿ღღ。伴侣动物: 今年新上市了猫三联疫苗等新产品◈★✿ღღ，推进超比欣(复方二氯苯醚菊酯吡丙醚滴剂)◈★✿ღღ、犬泰市场苗(狂犬病灭活疫苗)等新品上市;同时加快推进猫四联mRNA疫苗◈★✿ღღ、犬四联活疫苗必威betway官方网站◈★✿ღღ、猫传染性腹膜炎病毒疫苗◈★✿ღღ、猫干扰素◈★✿ღღ、口服驱虫药等核心产品研发进度公益捐赠◈★✿ღღ！◈★✿ღღ。

　　盈利预测◈★✿ღღ：未来公司或将受益于养殖景气度回升河合绫◈★✿ღღ，营收保持增长,盈利能力有所修复◈★✿ღღ。中期而言河合绫◈★✿ღღ，我们看好公司在宠物板块的布局◈★✿ღღ。现调整盈利预测◈★✿ღღ，预计2024-2026年归母净利润分别为3.73河合绫河合绫必威betway官方网站◈★✿ღღ、4.59◈★✿ღღ、5.29亿元betway88必威◈★✿ღღ。必威◈★✿ღღ。基于2024年11月4日收盘价必威betway官方网站◈★✿ღღ，对应PE为23.3茶叶种植◈★✿ღღ，◈★✿ღღ、18.9◈★✿ღღ、16.4倍◈★✿ღღ，维持“增持”评级◈★✿ღღ。